Пузырь доткомов 2000-х: причины, последствия, сравнение с криптовалютами

Любые направления, связанные с IT-технологиями, рассматриваются как наиболее перспективные инвестиции. Среди прочего инвесторы выделяют доткомы, которые интенсивно развиваются и акции которых торгуются на бирже высокотехнологичных компаний. Экономический пузырь доткомов (dotcom bubble) начал свое формирование еще в 1995 г. А в 2000-2001 гг. мощный мировой кризис доткомов существенно пошатнул рынок. Большое количество инвесторов понесли крупные потери, разорились тысячи интернет-компаний. Еще несколько лет рынок продолжал падать, и лишь спустя 4 года был зафиксирован разворот. Есть мнения, что криптовалюты могут повторить этот опыт.

Что называю пузырем доткомов

Дотком в переводе с английского буквально означает «точка ком», что указывает на связь с IT-технологиями. Под доткомами понимаются все интернет-компании. Из наиболее ярких примеров можно выделить Facebook, Google, Yahoo, Яндекс, ВКонтакте.

Интерес к доткомам появился не сейчас, а приблизительно с середины 90-х годов прошлого столетия, когда на фоне очередной технологической революции зародился рынок онлайн-коммерции. Наличие у компании собственного сайта означало то, что она шагает в ногу со временем.

Интернет в тесном переплетении с бизнесом породил новые тенденции в сфере инвестирования. С целью привлечения капитала интернет-компании начали проводить IPO – первичное размещение акций на фондовом рынке. И уже с первых дней IPO интерес к доткомам многократно вырос. Стоимость акций отдельных компаний увеличилась на 50 и даже 100 процентов, что позволило трейдерам приобрети огромную прибыль.

В определенный момент на долю доткомов приходилось до половины всех размещений на фондовом рынке. Так появился пузырь доткомов, который подробно мыльному пузырю рос с каждым последующим годом.

В какой промежуток времени был пузырь доткомов

Истоки раздувания финансового пузыря уходят в далекий 1995 года, когда на свет массово стали появляться интернет-компании, большинство из которых представляли собой интернет-сайты. Накачиванию пузыря во многом способствовали многочисленные статьи в прессе, трубящие о грядущей экономической революции.

Все последующие 6 лет фондовый индекс Nasdaq стремительно рос и увеличился в итоге в 250 раз. Начинающие и опытные инвесторы скупали все, не вникая в тонкости IT-сектора экономики и не обращая внимания на фундаментальные показатели деятельности компаний.

Кульминация роста пузыря доткомов пришлась на 10 марта 2000 года. В этот день индекс Nasdaq достиг 5132 пунктов, после чего последовал обвал. Начался период затяжного падения стоимости акций и как следствие банкротства многих компаний.

Не удалось избежать значительных потерь и крупным инвесторам. Так, если верить слухам, убытки Дж.Сороса составили 3,5 млрд. долларов.

Кризис доткомов: причины и предпосылки возникновения пузыря

Безусловно предпосылкой раздувания пузыря доткомов можно назвать зарождение новой экономики. Еще Билл Гейтс говорил о том, что отсутствие бизнеса в интернете означает отсутствие бизнеса вообще. Все это породило спрос на IT-технологии, в том числе интернет и устройства для выхода на просторы всемирной паутины.

Причинами возникновения и роста пузыря называются следующие:

1. Состояние рыночной эйфории, вызванной слепой верой в новую экономику, что спровоцировало небывалый спрос на акции интернет-компаний, а также беспрецедентный и порою неоправданный рост их капитализации.
2. Безудержное приобретение акций любой ценой, основанное на желании населения получить легкие деньги, подкрепляемое масштабным пиаром.
3. Нерациональное использование капитала самими доткомами, которые зачастую больше тратили на собственную рекламу, нежели на развитие.
4. Искусственный разгон цен на акции большим количеством спекулянтов, а также прямое воздействие на рынок крупных игроков, таких как хеджевые фонды, банки, брокеры.
5. Упрощение процедуры биржевой торговли, в результате чего появилась возможность торговать онлайн и открылся доступ к актуальной информации.

Обвала доткомов

Внешней причиной обвала пузыря доткомов в 2000 г. специалисты называют рецессию в Японии, вызвавшую массовую продажу акций IT-компаний. В качестве внутренних причин обозначаются следующие:

• повышение ключевой ставки ФРС;
• снижение ликвидности;
• продажа технологическими компаниями собственных акций, повлекшая продажу акций инвесторами;
• желание инвесторов зафиксировать прибыль и частично продать ранее приобретенные активы.

Возможно, все перечисленные причины в комплексе способствовали обвалу доткомов. Однако, есть и другое мнение: инвесторы, вкладывавшие средства в компании, наконец-то поняли, что те вместо того, чтобы развиваться и приносить прибыль, попросту спускают капитал.

Последствия кризиса доткомов

Столь стремительное, более чем на 50%, падение индекса Nasdaq не могло не сказаться на ситуации на рынке и деятельности IT-компаний. Последние остались без средств, причем пострадали не только те из них, бизнес которых основывался на шумной рекламе и количестве кликов, но и серьезные компании, по-настоящему развивающие и продвигающие новые технологии.

Рядовые и крупные инвесторы в этой битве тоже проиграли, так как из-за падения котировок понесли огромные убытки. Усугубило положение полуразорившихся игроков вскрытие фактов злоупотреблений и мошенничества, за что в отношении некоторых из них были применены финансовые санкции. Так, банки Merrill Lynch и Citi Group выплатили большие штрафы. Посыпались обвинения и в сторону директоров доткомов.

Нельзя не упомянуть и о таких последствиях лопнувшего пузыря, как возникновение самого продолжительного медвежьего тренда на фондовом рынке и снижение ключевой ставки ФРС.

Сравнение доткомов и криптовалют

Учитывая тенденцию криптовалютного рынка к резким взлетам и падения, многие сравнивают сектор цифровых валют с сектором доткомов. Так, например, процесс стремительного роста стоимости криптовалют в 2017 году и столь же стремительного падения в 2018 во многом схож с раздуванием и обвалом пузыря доткомов.

И вот в чем заключается это сходство:

• ожидание цифровой революции и как следствие небывалой прибыли от вложения средств в криптовалюты;
• присутствие синдрома упущенной выгоды (FOMO), провоцирующего ажиотаж на рынке криптовалют, когда инвесторы и трейдеры скупают все подряд;
• увеличение объемов размещения новых криптовалют (ICO) по аналогии с IPO;
• ничем не обоснованный рост стоимости валют (зачастую за счет агрессивных пиар-кампаний).

Сходство криптовалютного рынка с рынком доткомов видится еще и в том, что лишь у части IT-компаний и только крупных и надежных криптовалют есть будущее. И те, и другие способны выстоять под натиском конкуренции, а также в затяжные периоды всеобщего спада. В остальном это две совершенно разные, хотя и взаимосвязанные сферы, развитие которых во многом определяет геополитика и политики отдельных стран.

Опубликовано: 19 июня, 2022