Билл Экман – неоднозначный инвестор, который заработал на пандемии
Билл Экман — яркий пример того, что разбогатеть можно, не будучи гуру в сфере инвестиций, а являясь хитрым стратегом и умным манипулятором. В отличие от других миллиардеров свое состояние он заработал, не двигаясь шаг за шагом по карьерной лестнице, а благодаря поддержке семьи и холодному расчету. Рискованные стратегии Билл Экмана вызывают недоумение некоторых экспертов. Но именно такой стиль управления финансами позволил стать одним из тех инвесторов, которые заработали состояние на пандемии коронавируса.
Кто такой Билл Экман
Судя по информации из Википедии, Билл Экман — сын богатых еврейских родителей, появившийся на свет в 1966 году. В мировом сообществе известен как инвестор, основавший хедж-фонд Pershing Square Capital. Его компания знала как стремительные взлеты, так и досадные падения, что не помешало Экману стать успешным финансистом и обладателем миллиардного состояния.
Отдельного внимания заслуживают самые рискованные предприятия инвестора: история с Herbalife и 100Х на коронавирусе.
Образование и начало карьеры
Особых трудностей в жизни мальчик не испытывал тем более, что определенные способности у него были, причем не в финансовой сфере. Билла больше привлекало искусство. После окончания школы он учился в Гарварде и получил степень бакалавра. Еще в студенческие годы в Экмане проявилась склонность к риску, эпатажу и манипуляциям. И это ему часто помогало.
От искусства Билл переключился на финансы и после окончания Гарварда поступил в бизнес-школу того же университета. В этот период жизни будущий миллиардер начинает проявлять интерес к инвестициям, которыми и будет заниматься все последующие годы.
Будучи учеником бизнес-школы Экман вместе с товарищами открывает фонд Gotham Partners. И в этом, как и всегда, Биллу помог отец. Влиятельный бизнесмен поспособствовал тому, чтобы в фонд сына инвестировали крупные игроки рынка. К 1988 году у фонда Экмана уже имелась неплохая репутация и 500 млн. долларов в управлении. Однако из-за ссоры с партнерами в 2002 году Билл предпочел покинуть Gotham Partners, чтобы заняться инвестициями самостоятельно.
Собственный бизнес
Спустя пару лет после ухода из созданного фонда Экман с женой основал хеджевый фонд Pershing Square Capital Management.
Для старта хватило средств, заработанных ранее, и эти средства в размере 54 млн. $ спустя всего пару лет выросли до нескольких миллиардов.
Пожалуй, самыми прибыльными инвестициями фонда Экмана можно считать:
- Покупка акций Canadian Pacific Railway, когда 1,4 млрд. $ увеличились в 2 раза меньше чем за год.
- Заработок на росте акций General Growth Properties, когда вложенные 60 млн. $ выросли до 3,5 миллиардов.
Деятельность фонда не всегда приносила прибыль. Так, период с 2015 по 2018 годы стал для Pershing Square настоящим испытанием. Год от года фонд показывал убыток и многие считали, что карьере Билла в качестве успешного инвестора пришел конец. Но начиная с 2019 показатели доходности пошли вверх и достигли 58,1%. В следующем 2020 году фонд добавил еще 25%. Его акции в отличие от большинства аналогичных фондов свободно торгуются, поэтому каждый желающий может стать участником Pershing Square.
Стратегия Экмана
Назвать Экмана профессионалом в сфере инвестиций можно с натяжкой. У него есть своя стратегия, но скорее не она способствует росту прибыли, а его умелые манипуляции. Билл не из тех инвесторов, кто будет рисковать, вкладываясь в стартапы, даже если они относятся к инновационному, считающемуся перспективным, сектору. Экман в большинстве своем инвестирует в голубые фишки США, приобретая их в период просадки. Он вкладывается исключительно в крупные, проверенные временем корпорации, причем не из тех, капитал которых сосредоточен в руках небольшого числа владельцев.
Когда требуется, миллиардер готов вмешаться, чтобы повлиять на деятельность компании, в которою он вложился. Например, после того как Экман приобрел 10% акций производителя ботокса Allergan и, став акционером, усовершенствовал управляющую систему, прибыль от вложения в компанию принесло фонду 2,4 млрд. $.
И здесь надо отметить, что подобная схема срабатывала не всегда, что еще раз подтверждает невысокий уровень компетентности инвестора в финансовых вопросах. Доказательство тому и подход к подбору персонала, среди которого можно найти людей далеких от сферы финансов. Коллеги по Уолл-Стрит вообще отзываются об Экмане как о самоуверенном и заносчивом человеке с комплексом супермена.
История с Herbalife
Со слов самого Экмана инвестирование — это бизнес, где можно долго выглядеть очень глупо, прежде чем докажешь свою правоту.
Данное утверждение наглядно подтверждает история с компанией Herbalife, занимающейся торговлей специализированным питанием методом прямых продаж.
В 2012 году Билл Экман инициировал масштабную травлю компании, объявив ее финансовой пирамидой и называя основной целью Herbalife — привлечение в сеть новых людей. Его идею поддержали тогда многие известные личности и Экман, воодушевленный складывающейся вокруг компании ситуации, приобрел акции на 1 млрд. $, что составило 9% его фонда.
По-видимому, расчет инвестора сводился к получению прибыли на падении ставки ценных бумаг, но в этот раз его расчет не оправдался. В борьбу вступили матерые инвесторы с Уолл-Стрит. Несмотря на продолжавшуюся агитацию, бумаги Herbalife продолжали покупать, и их цена после падения на 21% начала расти.
Но после проверки компании Комиссией по ценным бумагам, существенных нарушений обнаружено не было, однако, Herbalife обвинили в неправильном донесении информации и оштрафовали на 200 млн. $.
В итоге в 2018 году инвестор закрыл позицию с акциями компании и потерял на этой истории несколько сотен миллионов. Так закончился один из крупнейших провалов Pershing Square.
100Х на коронавирусе
Коронавирус для мира — явление новое, поэтому, когда в конце 2019 года в Китае была зафиксирована первая вспышка заболеваемости, мало кто воспринял угрозу серьез. Долго раскачивались и другие страны мира, в то время как коронавирус распространялся все дальше и дальш от азиатского региона.
На фоне всеобщего непонимания именно Билл Экман в феврале 2020 года принял единственно правильное для своего фонда решение – использовать страхование. Экман приобрел свопы на индекс корпоративных облигаций на сумму 71 млрд. $. Премия составила всего 0,5% от номинала. Процент при растущем рынке был низкими, поэтому никто не мог предугадать дефолта. Ориентируясь на ситуацию, Экман сделал ставку на понижение рынка корпоративных облигаций и не прогадал.
Кризис начал развиваться очень стремительно, а вместе с тем начала расти и стоимость свопов. В итоге цена достигла отметки в 2,75 млрд. $ и тогда инвестор решил, что своп можно продать. В противном случае, если бы негативный сценарий не подтвердился, Pershing Square оказалась бы в минусе на 81 млн. $. А так фонд Экмана всего за месяц превратил 27 млн. $ в 2,6 млрд $. И здесь Экман сыграл определенную роль, когда в марте 2020 года заявил о необходимости ввода локдауна, параллельно избавляясь от еще не распроданных свопов.
По оценкам экспертов, успешная ставка Экмана помогла не только спасти фонд от разорения, но и позволила выйти Pershing Square на новый уровень.
Опубликовано: 29 апреля, 2022
