Венчурные фонды, как способ инвестирования в стартапы. Принцип работы, преимущества и недостатки венчурных инвестиций

Многим состоятельным частным инвесторам вкладывать средства в обычные активы неинтересно. Они ищут более рискованные, а значит и более прибыльные варианты вложения денег. Одной из таких альтернатив являются венчурные инвестиции. Простыми словами это инвестиции в стартапы.

Понятие и структура венчурных фондов

Предположим вы – молодой амбициозный ученый или предприниматель, у которого есть гениальная идея, но нет денег для ее воплощения в жизнь. В таких случаях проект нуждается в инвесторах, которые не побоятся вложить собственные средства, чтобы через определенное время получить результат.

Венчурный фонд представляет собой инвестиционный фонд, вкладывающий средства исключительно в инновационные проекты и стартапы. Обычный бизнес-план венчурного инвестора не заинтересует, поэтому чтобы получить финансовую поддержку венчурный проект должен быть:

• инновационным, то есть предлагать что-то принципиально новое;
• технологичным, что предполагает встраиваемость проекта в технологический уклад. Действующий сейчас технологический цикл ориентирован на развитие искусственного интеллекта, генной инженерии, нано- и биотехнологий, а также других инновационных отраслей;
• масштабируемый, то есть способный осваивать новые рынки вплоть до мирового.

Структурно венчурный фонд – своего рода корзина, в которой собраны активы, полученные от различных инвесторов и которые направляются на финансирование тех или иных стартапов. При этом помимо инвесторов и фонда в цепочке участвует управляющая компания.

Принцип работы

Венчурный фонд работает по следующему принципу: приобретая контрольный пакет акций, вкладывает средства в потенциально перспективные, но рискованные проекты и управляет ими до наступления момента окупаемости. Надо сказать, что процесс развития стартапа длительный и в среднем составляет 5-8 лет.

При этом важно учитывать и риски венчурных инвестиций. На практике большинство проектов не окупается, а реально большую прибыль приносит лишь малая их часть.

Только 20-30% проектов с лихвой окупят вложения и покроют убытки фонда, понесенные в результате неудачного инвестирования. Именно поэтому венчурный фонд финансирует и продвигает ни один конкретный проект, а поддерживает одновременно множество стартапов.

Подобные фонды не обременены законодательным регулированием и контролем со стороны ЦБ. Они не подлежат лицензированию, им не нужно следить за кредитным рейтингом и финансовой ликвидностью, зато инвесторы приобретают долю в продвигаемой компании, что позволяет получить право голоса и влиять на дальнейшее развитие проекта.

Виды венчурных фондов

Классификация венчурных фондов базируется на их особенностях и вот какие виды принято выделять:

1. По источникам инвестиций:

• корпоративные;
• государственные и частно-государственные.

2. По направлениям:

• фонды, инвестирующие в российские проекты;
• фонды, инвестирующие за рубежом.

3. По охвату:

• фонды, имеющие разветвленную сеть представительств по всей стране;
• фонды, охватывающие территорию одного либо нескольких регионов.

4. По отраслевой ориентированности:

• направленные на информационные технологии;
• направленные на реальный сектор экономики;
• универсальные.

5. По объему инвестиционного портфеля:

• крупные (150 и более млн. $);
• средние (100 – 150 млн. $)
• малые (от 50 млн. $).

6. По стадии инвестирования:

• стартовые;
• посевные фонды;
• фонды развития и расширения.

7. По уровню диверсификации:

• слабо диверсифицированные;
• хорошо диверсифицированные фонды.

Если говорить об отраслевой направленности, то 90% венчурного капитала идет на развитие сектора информационных технологий. И если государственные регуляторы, выступающие в роли инвесторов, вкладывают средства по большей части в промышленность, энергетику, медицину, биотехнологии и строительство, то частные фонды ориентированы на продвижение интернет-бизнеса.

Преимущества и недостатки венчурного инвестирования

Тем, кто все же готов рискнуть, просто необходимо проанализировать все плюсы и минусы венчурных инвестиций.

К преимуществам последних эксперты относят следующие:

• высокая доходность, которая в случае инвестирования в успешные проекты может достигать 100%;
• возможность создать финансовый резерв на будущее;
• надежность и безопасность инвестиций, что достигается за счет многоэтапной процедуры анализа, слаженной работы профессионалов и жесткого контроля за ходом реализации проектов;
• снижение рисков благодаря диверсификации инвесторов и объектов для вложения средств;
• возможность легально заниматься высокорискованными инвестициями.

Из недостатков специалисты отмечают:

• большие риски несмотря на комплекс мер по их снижению;
• высокий порог вхождения для частных инвесторов;
• затратность, что предполагает выплату комиссионного вознаграждения управляющим, а также необходимость долгосрочного инвестирования крупных сумм;
• невозможность напрямую участвовать в процессе. Рядовому инвестору отводится роль пассивного участника, который не может самостоятельно выбирать проекты и управлять ими.

Этапы венчурного инвестирования

В силу своей специфики венчурное инвестирование подчиняется определенной закономерности, предполагающей поэтапное движение к конечной цели:

1. Посевной этап.

Суть его сводится к созданию бизнес-плана и финансовому обоснованию. Цель начального этапа – заинтересовать потенциального инвестора. Затраты минимальные, причем нередко предприниматель тратит собственные средства.

2. Ранний этап или этап стартапа.

На этой стадии уже требуются серьезные финансовые вливания за счет которых создается первоначальный продукт, проводятся пилотные испытания, а также запускаются различного рода организационные процессы: создание компании, документальное сопровождение, набор команды, определение состава руководства и др.

3. Этап расширения (средний этап).

На нем полным ходом идет развитие компании, закупаются необходимые площади, оборудование, сырье и начинается массовое производство.

4. Поздний этап.

На поздней стадии компания имеет работающую бизнес-модель, рынок сбыта и растущую прибыль. Успешный проект полностью окупается и показывает стабильно положительный результат в течение нескольких месяцев или лет.

5. Завершающий этап.

Его цель – сделать компанию публичной путем размещения ее акций на фондовом рынке. На завершающей стадии инвесторы покидают проект, получая свою прибыль. При этом важно поймать нужный момент выхода, когда темпы роста начнут замедлятся. Стоимость акций компании на этом этапе значительно превышает первоначальную себестоимость контрольного пакета, а разница составляет основную прибыль фонда.

Как становятся венчурными инвесторами

Существует несколько способов участия в развитии перспективных проектов. Так, некоторые инвесторы, достигнув потолка в своей бизнес-карьере, самостоятельно занимаются поиском стартапов. Другие делают это при помощи краудфандинга, то есть на международных и российских платформах для венчурных инвесторов. Третьи вступают в клубы инвесторов, участники которых занимаются совместными инвестициями в различные проекты. И наконец, те из инвесторов, которые располагают значительным капиталом, обращаются в венчурные фонды.

И здесь важно понимать, что акции стартапа – это не тот актив, который можно продать на бирже и на разнице заработать. Венчурное инвестирование предполагает длительное вложение средств и получение либо отсутствие прибыли в будущем. Гарантий никто не даст, и даже самостоятельное управление проектом в роли бизнес-ангела (частного венчурного инвестора) не гарантирует того, что компания выйдет на фондовый рынок. В лучшем случае инвестор сможет продать свои акции другому инвестору и мало-мальски компенсировать затраты, в худшем, если проект не будет развиваться, потеряет вложения.

Завершая тему венчурного инвестирования, обозначим топ в рейтинге наиболее успешных венчурных инвесторов. В десятку таковых по версии Forbes входят: Джим Брейер, Марк Андриссен, Питер Тиль, Дуглас Леон, Рид Хоффман, Джереми Левайн, Джим Гетц, Скотт Сэнделл, Питер Фентон, Дэвид Зе.

Опубликовано: 17 мая, 2022